市场走到哪儿了？（附操作记录）

每周监测市场、行业、风格以及可转债等，指标会适时调整。

行业估值

(资料图片)

以下行业估值百分位从2018年开始计算。

市场风格

市场风格走势：

下图中，蓝色是中小盘相对大盘累计超额收益，上行表示中小盘股强于大盘股，下行表示中小盘股弱于大盘股；

红色是价值相对成长累计超额收益，上行表示价值强于成长，下行表示价值弱于成长：

风格指数估值：其中百分位从2018年开始计算：

A股主动基金风格总体偏大盘成长。

主要市场指数

下列各图为指数的PE走势。

一图胜千言，估值高低是模糊的判断，观察历史估值走势变化可以获得最直观的影响。

中证全指可以代表A股全市场，图中横线表示当前估值所处的位置（下同）：

股债收益比，是股市整体静态收益率（整体市盈率的倒数）和无风险利率的比值，可作为全市场估值的参考指标。

股债收益比越高，表示股市越具有投资价值，股债收益比越低表示股市投资价值低。

沪深300：

中证500：

中证1000：

创业板指：

其他主要指数估值见下表，百分位为2018年以来的百分位：

可转债市场

主要观察市场价格中位数变化（橙线），越低表示整体越便宜：

估值总结

A股估值中等偏低，港股估值低，可转债中等偏高。

近期思路

A股港股仓位已较重，目前位置暂不调整。

交易记录

按照分批买入的策略，上周就买了点芯片。

场内是159995。场外是国证半导体芯片ETF链接A、C（008887、008888）。

这个产品场外我一直在持有，期间还做了点波段。整体小赚了7000多元。目前在分批加仓中。

我注意到，伴随芯片的回调，一些资金也开始提前布局。截至8月11日，芯片ETF融资余额创了近一年新高。部分投资者真金白银看好这个行业。

盘点芯片逻辑，主要成长驱动力是智能汽车、AI崛起、工业自动化改造以及消费电子等。

目前，消费电子接近饱和，这几年，人们手机换机频次越来越低，除非出现一些爆品刺激和带动，消费电子一时半会很难起来。

未来主要成长点还在于前三项对于需求的拉动。

在制造业转型升级、AI发展势不可挡的大背景下，芯片也成为各国抢占高科技产业发展的必争之地。我之前看过一个提法，称芯片为“毫厘间的世界大战”。

虽然芯片研发能力和国外有不小差距，但我们有坚实的制造业基础、有最全的产业链，以及政策上的强力支持。

在大国博弈之下，芯片行业发展势在必行。无论是概念上的国产替代，还是未来智能汽车、AI行业发展都对芯片都提出了更高的要求，这是挑战，更是机遇。

以上为个人交易记录，非投资建议。

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本文作者简介：《指数基金投资从入门到精通》一书的作者。如何选基？何时买入？何时卖出？更多基金投资知识、实战技巧、知名基金经理深度分析文章，欢迎关注微信公众号：不在此山中

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